Keputusan Struktur Modal, Faktor Determinan dan Dampaknya Pada Nilai Perusahaan: Studi Komparatif Antara Perusahaan Manufaktur Syariah dan Non Syariah

Abstract

Perusahaan memiliki tujuan jangka panjang yaitu untuk memaksimalkan nilai perusahaan yang berarti
memaksimalkan kemakmuran para pemegang sahamnya. Tujuan tersebut dapat direalisasikan salah satunya
dengan cara menetapkan struktur modal optimal, sehingga dengan struktur modal optimal perusahaan
menanggung rata-rata biaya modal yang rendah, oleh karena itu pengambilan keputusan struktur modal
merupakan salah satu keputusan yang sangat penting. Perusahaan go public manufaktur di Bursa Efek Indonesia
terbagi menjadi dua kelompok yaitu kelompok perusahaan kriteria syariah dan non syariah, perbedaan kriteria
tersebut dapat dilihat dari struktur modal yang diterapkan. Pada perusahaan syariah termasuk perusahaan
manufakatur syariah memiliki ketentuan khusus dalam penggunaan dana sebagai modal perusahaan. Penggunaan
sumber dana khususnya utang berbasis bunga maksimal adalah 45%, disaat yang bersamaan teori-teori tentang
struktur modal dan hasil-hasil penelitian mendukung penggunaan utang sebagai sumber dana utama. Oleh karena
itu perlu adanya penelitian tentang implementasi dari ketentuan tersebut.